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联邦快递被立案调查 对中国快递企业影响几何?

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  综投网(www.zt5.com)06月03日讯

  6月1日,针对美国联邦快递(Fedex)在中国未按名址投递快递事件,国家邮政局局长马军胜接受中央广播电视总台央视独家采访表示,任何快递企业都必须遵守中国法律法规,不得损害中国企业和用户的合法权益。

  评论

  预计Fedex在中国市场的收入规模在180亿-200亿元左右,市占率约为31%,居中国国际快递市场市占率首位。计算办法如下:2018年,中国国际快递业务的收入规模为585.7亿元。根据《2018年邮政行业统计公报》显示,外资企业收入占全部快递市场的比重为5.4%,则预计国际快递企业2018年在中国的收入规模为326亿元人民币,市占率合计为56%。不过,考虑到DHL在中国市场的业务主要通过中外运敦豪展开(18年营收规模为127亿元),此部分预计不在邮政局测算的326亿元口径以内。最后,据Datanyze报道,DHL和UPS在中国国际快递市场的市占率分别为25.07%和16.94%,则可倒算出Fedex在中国的国际件收入规模约为180亿元-200亿元左右,市占率约为31%-33%。

  若中国政府对Fedex实行制裁,顺丰和通达系原则上有能力承接该部分业务增量,但合理情形下预计贡献顺丰18年营收增量的5%左右,影响较小。若中国政府对Fedex实行制裁,我们认为以顺丰为主的中国快递企业有能力承接部分增量,源于:1)2018年,顺丰自有飞机50架,外部包机16架,全货机线路条数65条,飞机装载率预计在60%左右,产能利用率原则上仍有可承接空间;2)以国际件报价来看,顺丰国际件约较DHL、Fedex低出40-60%,价格上具备一定的竞争力。但同时考虑到:1)目前包括顺丰在内的我国快递企业的国际件产品结构,和DHL、UPS等仍有一定差距;2)欧美等长线运输网络,顺丰仍旧通过与UPS等快递企业合作的方式进行,全球网络布局仍需时间以弥合,我们倾向于认为该部分件量将主要由DHL和UPS等国际快递企业承接。假设Fedex的180亿元营收规模转给顺丰20%的情况下,我们预计可增厚顺丰2018年营收体量的4%,整体影响不大。当然,若摩擦加剧,使得政府强行施加政策进行引导该部分件量转给顺丰,则预计可增厚顺丰18年收入端的10-15%,利润增厚幅度更大。

本文发布时间: 2019-06-15 由华宇登录原创转载请注明出处

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